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建材玻纖景氣尚可薦5股

2019-12-05

建材:玻纤景气尚可 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场表现本周玻璃和管材板块周涨幅分别为1.7%和-2.0%,领涨前三为金刚玻璃、北京利尔、中航三鑫,领跌前三名为纳川股份、国睿科技、巨龙管业

玻璃:原片市场震荡下行,供需矛盾未得到缓解本周浮法玻璃原片市场震荡向下,均价1190元/吨,较上周跌11.8元/吨,跌幅0.98%华北、华南、东北地区价格继续走弱,出货量仍然一般供需矛盾愈演愈烈:前5月玻璃产量累计同增4. %,5月单月同增6.4%,目前仍有44条在建线(占比19.7%),可见企业产能依旧持续增长同时需求方面市场反应平淡,企业存货同比上升超50%步入下半年,我们目前看到的是地产销售投资仍然十分悲观,限购政策的松绑目前来看对于销售未形成实质性改善,资金面依旧紧张(虽有降准,但是流向地产不大),因此基本面短期内仍将下探

光伏玻璃行业受融资难、银行资金收紧等因素影响,电站建设速度依旧缓慢,需求也迟迟难出现显著恢复, .2mm原片、钢片和镀膜价格均保持稳定

玻纤:短期市场消化月初提价,厂家预期产分歧本周国内玻璃纤维市场大稳小动,因6月巨石等企业提前宣布提价,下游客户多已备货,本月出货有所放缓有意思的是,企业对后市预期出现分歧,大企业认为复苏趋势确立,还能再涨,中小企业则多认为需求已经放缓我们认为这可能恰恰反映了需求的结构性增长,今年玻纤需求不是普涨,因此及时调整产品结构的大企业出货表现可能更好些,而这或也意味本轮复苏力度难比上轮

其他建材产品和原材料价格动态工业萘价格环比持平,同比201 年同期上涨2.6%(年初以来工业萘价格回落较为明显,预计会对减水剂企业盈利改善形成一定利好),环氧乙烷价格小涨0.7%,减水剂价格持平石膏板:美废均价207.25美元/吨(环比↑0.9%);管材:树脂价格—PVC、HDPE持平,PP↑0.5%

推荐组合:长海股份、伟星新材、中国玻纤、东方雨虹、北京利尔风电市场火爆拉动玻纤需求+产能有效控制,企业量、价、库存现积极变化,推荐中国玻纤、长海股份,其中长海还有新产品逻辑

从家居建材消费升级的角度,推荐伟星新材、东方雨虹

另外,推荐模式改革带来销售份额持续提升的北京利尔

上周组合收益率2.91%,跑赢申万建材2.46个百分点,本周组合保持不变

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